可克达拉不锈钢保温施工 里昂：特步谋划价降至5.5港元 督察“跑赢大市”评

里昂发布研报称，下调对特步（01368）今明两年销售额预测介乎0至1，纯利预测降8至12，延展并下调估值基础，谋划市盈率倍数由10倍降至9倍，较同行存30折让，谋划价相应由6.3港元下调至5.5港元。督察“跑赢大市”评，对中期增永恒景保握乐不雅，敬佩当今正在进行的转换将带来正面果。

该行预期特步2026年集团销售额同比增长4.4，主要受产物改变及多元化动，同期中枢特步及Saucony握续进行渠说念重组。瞻望谋划利润率将受压，同比下落1.8个百分点，铁皮保温至2026年预测的12.5。主要原因包括特步规划于2026年收回约500门店的经销权，令径直面向耗尽者DTC渠说念比例高涨，以及门店搬迁和股份励规划等身分。

关于2026年季，该行瞻望特步及Saucony的售销售额将分手录得中单元数百分等到约25的同比增长。

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